KW 26/2014

Hier veröffentlichen wir wöchentlich den aktuellen Wochenkommentar sowie eine Aufstellung des aktuellen Aktien-Portfolios (Inventarliste). Diese Informationen sind nur für Mitglieder des ACC. Bitte geben Sie die Informationen und das Passwort nicht weiter. Vielen Dank. Bitte beachten Sie: Alle Angaben dienen nur der internen Mitgliederinformation und sind ohne Gewähr. Rechtsverbindlich sind nur der Fondsprospekt und die offiziellen Halbjahres- und Jahresberichte. Hier der Link zur Internetseite von Ampega Gerling.

Bei Anregungen und Feedback erreichen Sie uns gerne per email. Ihre Ansprechpartner sind:
– Dirk Arning (arning@acc-invest.de) – Geschäftsführung, Ansprechpartner für börsenspezifische Informationen
– Klaus J. Ueker (ueker@acc-invest.de) – Geschäftsführer, Ansprechpartner für Mitgliederverwaltung
– Holger Fiegl (info@acc-invest.de) – Administration, Ansprechpartner für Webpage

Wochenkommentar KW 26/2014:

Die Aktienmärkte zeigten sich in dieser Woche meist schwunglos – fast so, als gelte die Aufmerksamkeit von Investoren und Händlern eher der Fußball-Weltmeisterschaft in Brasilien als den Börsen. Der DAX beispielsweise verlor 1,7 Prozent, der Euro-STOXX-50 sogar 2,3 Prozent. Der ACC Alpha Anteilswert sank aufgrund unserer defensiven Aufstellung nur knapp ein Prozent auf 26,76 Euro.

Prozentual die höchsten Gewinne erzielten wir in dieser Woche mit unseren Verkaufsoptionen: +51,2 Prozent beim Euro-Stoxx-Put, immerhin +36,3 Prozent beim DAX-Put. Die Puts machen zusammen aber nur gut ein Prozent des Fondsvermögens aus. In absoluten Zahlen lieferte unsere mit 3,3 Prozent Anteil am Fondsvermögen größere Schaltbau-Position den höchsten Beitrag (Wochengewinn 5,9 Prozent). Ebenfalls gegen den Trend auf Erholungskurs zeigte sich der Aktienkurs von Bauer – im Umfeld der Hauptversammlung (Wochengewinn 3,2 Prozent). Ganz anders bei Biofrontera: Hier belastete unmittelbar vor der HV eine große Verkaufsorder den Börsenkurs (Wochenverlust 6,7 Prozent). Wir haben unseren Bestand noch einmal geringfügig um 2.000 Stück (zu 2,82 Euro) auf 26.000 Aktien verkleinert, sehen jetzt aber bis auf weiteres von Verkäufen ab. Einen noch höheren Wochenverlust verzeichnete nur der Aktienkurs von Valero Energy: -9,9 Prozent. Begünstigt durch den in dieser Woche rückläufigen Ölpreis gab es bei dem Raffineriebetreiber Gewinnmitnahmen.

Relative Stärke zeigten die deutschen Versorger. Der Aktienkurs von EOn stieg erstmals seit Ende 2012 über 15 Euro und bestätigt damit den seit einigen Wochen bestehenden Aufwärtstrend. Darauf haben wir in dieser Woche unseren Bestand aufgestockt: 4.000 EOn-Aktien wurden jetzt zu 15,20 Euro gekauft. Unsere Position vergrößert sich damit auf 12.000 Stück zu durchschnittlich 14,16 Euro.

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Inventarliste vom 27.06.2014

IL-140627

KW 25/2014

Hier veröffentlichen wir wöchentlich den aktuellen Wochenkommentar sowie eine Aufstellung des aktuellen Aktien-Portfolios (Inventarliste). Diese Informationen sind nur für Mitglieder des ACC. Bitte geben Sie die Informationen und das Passwort nicht weiter. Vielen Dank. Bitte beachten Sie: Alle Angaben dienen nur der internen Mitgliederinformation und sind ohne Gewähr. Rechtsverbindlich sind nur der Fondsprospekt und die offiziellen Halbjahres- und Jahresberichte. Hier der Link zur Internetseite von Ampega Gerling.

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Wochenkommentar KW 25/2014:

Trotz geopolitischer Belastungen (Ukraine, Irak) hielten sich die Aktienmärkte auf dem erreichten hohen Niveau. Der ACC Alpha select Anteilswert beendete die fünfte Woche in Folge mit einem Anstieg: Der Anteilswert liegt mit 27,03 Euro knapp unter dem Allzeit-Hoch, das im Verlauf der Vorwoche erzielt worden war.

Den höchsten absoluten und relativen Gewinnbeitrag lieferte in dieser Woche unsere größte Position WMF mit einem Wochengewinn von 6,8 Prozent. Der WMF-Großaktionär KKR, der über seine Holding Finedining Capital GmbH gut 70 Prozent der Stammaktien hält, kündigte an, den Minderheitsaktionären ein Abfindungsangebot in Höhe von 53 Euro für jede WMF-Vorzugsaktie machen zu wollen. Wenn man dann zusammen mit dem zweiten WMF-Großaktionär, der FIBA Beteiligungs- und Anlage GmbH, mindestens 90 Prozent des Grundkapitals des Küchenausstatters aus Geislingen kontrolliere, könnten die verbliebenen Minderheitsaktionäre über einen sogenannten „Squeeze out“ zwangsweise abgefunden und die WMF-Aktien von der Börse genommen werden. Im Lichte eines Umsatz-, Ergebnis- und Dividendenrückgangs 2013 erscheint die Aktie zwar mit über 50 Euro auf den ersten Blick hoch bewertet. In den kommenden Jahren dürfte der Spezialist für Kaffeemaschinen, Besteck und Küchengeräte seine Gewinne aber deutlich steigern können. Beispielsweise wurden die bisherigen 33 Logistikzentren an zwei Standorten zusammengefasst, die Produktion rationalisiert und über 50 nicht rentable Filialen geschlossen. Die WMF-Vorzugsaktie stand zum Wochenende bei 55,51 Euro. Unser durchschnittlicher Einstandskurs liegt bei 19,37 Euro.

Ähnlich gut entwickelte sich in dieser Woche der Kurs von Valero Energy: Wochengewinn 6,7 Prozent. Der größte unabhängige Raffineriebetreiber in den USA profitiert wie andere Ölwerte auch vom Anstieg des Ölpreises. Mit dem unterbewerteten Ölexplorer-Wert Ensco plc haben wir unser Engagement in der Öl-Branche vergrößert: Die Aktie erzeugte an der New York Stock Exchange (NYSE) ein Kaufsignal wie aus dem Lehrbuch: Der Kurs sprang über eine Widerstandslinie aus Tief- und Hochpunkten der vergangenen Monate und gleichzeitig über seine 200-Tage-Durchschnittslinie. Wir hatten die Aktie des britischen Offshore-Öl-Service-Unternehmens bereits im März, damals noch im Abwärtstrend, als unterbewertet identifiziert: Der gegenwärtige Kurs ist allein schon durch den Buchwert gedeckt. Die Gewinne sollten weiter Richtung 7 Dollar pro Aktie steigen, womit das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter 8 läge. Wir haben 2500 Stück an der NYSE zu 54,10 US-Dollar gekauft. Bei einem Euro-Dollar-Wechselkurs von 1,361 liegt unser Kapitaleinsatz damit knapp unter 100.000 Euro bzw. 1,2 Prozent vom Fondsvermögen.

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Inventarliste vom 20.06.2014

IL-140620

KW 24/2014

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Wochenkommentar KW 24/2014:

Die Aktienmärkte zeigten sich in der vergangenen Woche zunächst freundlicher, bevor die Eroberungen der Fundamental-Islamisten im Irak und infolgedessen ein steigender Ölpreis Kursrückgänge auslösten. Der ACC Alpha select Anteilswert erreichte ein neues Allzeithoch bei 27,12 Euro und beendete die Woche mit einem kleinen Wochengewinn bei 26,95 Euro.

Die in der Vorwoche schwache RHI gehörte zu den Wochengewinnern (+ 4,1 Prozent). GEA (+ 4,05 Prozent) und WMF (+ 1,9 Prozent) setzten ihre Aufwärtstrends fort. Wochengewinner wurde aber Barrick Gold (+ 5,9 Prozent), weil sich auch der Goldpreis etwas erholte. Gewinne verzeichneten nach den Verlusten in den Vorwochen auch unsere Put-Optionen auf DAX und Euro-STOXX-50. Beide kleine Positionen wurden verdoppelt: Der Zukauf von 18 DAX-Puts (Basis 9750) erfolgte zu 224,50 Euro (x 5 Euro) und die Zukauf der 25 Euro-Stoxx-Puts (Basis 3200) zu 69,00 Euro (x 10 Euro).

Größter Wochenverlierer wurde dagegen Smurfit Kappa (- 7,2 Prozent). Die Aktienposition war nach dem langen und weitreichenden Höhenflug bekanntlich mit hohem Gewinn deutlich verkleinert worden. Der Buchgewinn für die verbliebene Position beträgt jetzt 220 Prozent.

Unterdessen wird unsere Biofrontera-Position in Kurserholungen hinein weiter reduziert. In dieser Woche verkauften wir 1.718 Stück zu 3,10 Euro.

Wir konnten für mehrere Aktienpositionen Stoploss nachziehen und sind mit etwas mehr als 1,6 Mio. Euro bzw. 20 Prozent Barreserve weiterhin relativ defensiv aufgestellt.

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Inventarliste vom 13.06.2014

IL-140613

KW 23/2014

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Wochenkommentar KW 23/2014:

Die mit Spannung erwartete Entscheidung der EZB zur Geldversorgung der Kreditinstitute wurde von den Börsen positiv aufgenommen. DAX und Dow erreichten neue Rekordstände. Auch der ACC Alpha select Anteilswert erreichte neue Rekordhöhen und beendete die Woche mit einem neuen Höchststand bei 26,89 Euro. Weil darin unsere Kursgewinne vom Freitag noch nicht enthalten sind, steht jetzt schon fest, dass der Anteilswert die kommende Woche über 27,00 Euro beginnen wird.

Zum guten Wochenergebnis haben neben den deutschen Aktien INDUS Holding (Wochengewinn +5,7 Prozent), GEA (+4,4 Prozent) und Grammer (+4,3 Prozent) auch einige Auslandsaktien überdurchschnittlich beigetragen: Genworth Financial (+5,7 Prozent), Smurfit Kappa (+4,3 Prozent), Renault (+4,0 Prozent) und AXA (+3,5 Prozent). Auch der Aufwärtstrend unserer größten Position, WMF Vorzüge, setzte sich fort: +3,4 Prozent. Bei Biofrontera waren wir in dieser Woche nicht mit Verkäufen im Markt. Tatsächlich erholte sich der Aktienkurs von Biofrontera bei weiterhin eher geringen Börsenumsätzen (Wochengewinn +3,2 Prozent). Nur eine einzige Aktie in unserem Portfolio verzeichnete einen Wochenverlust von mehr als zwei Prozent: RHI sank ohne besondere Nachrichten um 2,2 Prozent. Nur die Put-Optionen büßten natürlich in diesem Umfeld stärker Wert ein: 16 Prozent verlor der DAX-Put, sogar 31 Prozent der Euro-Stoxx-50-Put. Alle Puts zusammen machen allerdings nur ein halbes Prozent des Fondsvermögens aus.

Durch Kursgewinne und Dividendeneinnahmen stieg das Fondsvermögen auf 8,175 Mio. Euro. Davon entfallen 20,0 Prozent bzw. 1,6 Mio. Euro auf die Barreserve.

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Inventarliste vom 06.06.2014

IL-140606