KW 25/2014

Hier veröffentlichen wir wöchentlich den aktuellen Wochenkommentar sowie eine Aufstellung des aktuellen Aktien-Portfolios (Inventarliste). Diese Informationen sind nur für Mitglieder des ACC. Bitte geben Sie die Informationen und das Passwort nicht weiter. Vielen Dank. Bitte beachten Sie: Alle Angaben dienen nur der internen Mitgliederinformation und sind ohne Gewähr. Rechtsverbindlich sind nur der Fondsprospekt und die offiziellen Halbjahres- und Jahresberichte. Hier der Link zur Internetseite von Ampega Gerling.

Bei Anregungen und Feedback erreichen Sie uns gerne per email. Ihre Ansprechpartner sind:
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Wochenkommentar KW 25/2014:

Trotz geopolitischer Belastungen (Ukraine, Irak) hielten sich die Aktienmärkte auf dem erreichten hohen Niveau. Der ACC Alpha select Anteilswert beendete die fünfte Woche in Folge mit einem Anstieg: Der Anteilswert liegt mit 27,03 Euro knapp unter dem Allzeit-Hoch, das im Verlauf der Vorwoche erzielt worden war.

Den höchsten absoluten und relativen Gewinnbeitrag lieferte in dieser Woche unsere größte Position WMF mit einem Wochengewinn von 6,8 Prozent. Der WMF-Großaktionär KKR, der über seine Holding Finedining Capital GmbH gut 70 Prozent der Stammaktien hält, kündigte an, den Minderheitsaktionären ein Abfindungsangebot in Höhe von 53 Euro für jede WMF-Vorzugsaktie machen zu wollen. Wenn man dann zusammen mit dem zweiten WMF-Großaktionär, der FIBA Beteiligungs- und Anlage GmbH, mindestens 90 Prozent des Grundkapitals des Küchenausstatters aus Geislingen kontrolliere, könnten die verbliebenen Minderheitsaktionäre über einen sogenannten „Squeeze out“ zwangsweise abgefunden und die WMF-Aktien von der Börse genommen werden. Im Lichte eines Umsatz-, Ergebnis- und Dividendenrückgangs 2013 erscheint die Aktie zwar mit über 50 Euro auf den ersten Blick hoch bewertet. In den kommenden Jahren dürfte der Spezialist für Kaffeemaschinen, Besteck und Küchengeräte seine Gewinne aber deutlich steigern können. Beispielsweise wurden die bisherigen 33 Logistikzentren an zwei Standorten zusammengefasst, die Produktion rationalisiert und über 50 nicht rentable Filialen geschlossen. Die WMF-Vorzugsaktie stand zum Wochenende bei 55,51 Euro. Unser durchschnittlicher Einstandskurs liegt bei 19,37 Euro.

Ähnlich gut entwickelte sich in dieser Woche der Kurs von Valero Energy: Wochengewinn 6,7 Prozent. Der größte unabhängige Raffineriebetreiber in den USA profitiert wie andere Ölwerte auch vom Anstieg des Ölpreises. Mit dem unterbewerteten Ölexplorer-Wert Ensco plc haben wir unser Engagement in der Öl-Branche vergrößert: Die Aktie erzeugte an der New York Stock Exchange (NYSE) ein Kaufsignal wie aus dem Lehrbuch: Der Kurs sprang über eine Widerstandslinie aus Tief- und Hochpunkten der vergangenen Monate und gleichzeitig über seine 200-Tage-Durchschnittslinie. Wir hatten die Aktie des britischen Offshore-Öl-Service-Unternehmens bereits im März, damals noch im Abwärtstrend, als unterbewertet identifiziert: Der gegenwärtige Kurs ist allein schon durch den Buchwert gedeckt. Die Gewinne sollten weiter Richtung 7 Dollar pro Aktie steigen, womit das Kurs-Gewinn-Verhältnis unter 8 läge. Wir haben 2500 Stück an der NYSE zu 54,10 US-Dollar gekauft. Bei einem Euro-Dollar-Wechselkurs von 1,361 liegt unser Kapitaleinsatz damit knapp unter 100.000 Euro bzw. 1,2 Prozent vom Fondsvermögen.

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Inventarliste vom 20.06.2014