KW 46/2014

Hier veröffentlichen wir wöchentlich den aktuellen Wochenkommentar sowie eine Aufstellung des aktuellen Aktien-Portfolios (Inventarliste). Diese Informationen sind nur für Mitglieder des ACC. Bitte geben Sie die Informationen und das Passwort nicht weiter. Vielen Dank. Bitte beachten Sie: Alle Angaben dienen nur der internen Mitgliederinformation und sind ohne Gewähr. Rechtsverbindlich sind nur der Fondsprospekt und die offiziellen Halbjahres- und Jahresberichte. Hier der Link zur Internetseite von Ampega Gerling.

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Wochenkommentar KW 46/2014:

Die zweite Woche in Folge hielt sich die Wallstreet auf Rekordniveau, während die europäischen Aktienmärkte überwiegend leichte Verluste verzeichneten. Der DAX verlor 0,42 Prozent, der ACC Alpha select Anteilswert 0,56 Prozent auf 24,69 Euro.

Wochengewinner in unserem Portfolio ist die Aktie von Genworth Financial, die sich nach dem Kurseinbruch in der Vorwoche jetzt um 11,9 Prozent erholte. DAX-Wert Lufthansa setzte seinen Steigflug fort und verzeichnete in dieser Woche einen Höhengewinn von 3,75 Prozent. Seit unserem Einstieg vor wenigen Wochen beträgt der Kursgewinn schon 12,7 Prozent. Auch Alt-Position INDUS Holding zeigt relative Stärke und kletterte in dieser Woche um 3,5 Prozent (Buchgewinn 146 Prozent).

Bei Biofrontera, mit nur 0,9 Prozent unsere kleinste Wertpapierposition, wurde der Quartalsbericht negativ aufgenommen: Wochenverlust 9,8 Prozent. Im Inland stiegen zwar die Ameluz-Verkäufe, die Lizenzpartner im Ausland bedienten die Nachfrage aber stärker aus ihren Lagerbeständen. Die angestrebte Zulassung in den USA und die Ausweitung der Anwendungsgebiete erfordern weiterhin hohe FuE-Aufwendungen, so dass die Gewinnschwelle noch nicht in Sicht ist. Bei Talanx (Wochenverlust 6,1 Prozent auf 24,23 Euro) enttäuschte vor allem das Industrieversicherungsgeschäft im 3. Quartal. Der Kursrutsch erschien Analysten aber übertrieben. Ihre Kursziele liegen in der Bandbreite 25 Euro (Commerzbank) bis 30 Euro (Berenberg Bank). Unter Gewinn-Gesichtspunkten ist die aktuelle Bewertung für uns gut nachvollziehbar, unter Substanz- und Größengesichtspunkten ist Talanx aber klar unterbewertet. Allein der Buchwert liegt bei rund 30 Euro, die Prämieneinnahmen bei über 90 Euro pro Aktie. Versorgeraktien litten unter dem von den Q3-Ergebnissen bestätigten schwierigen Umfeld: Wochenverlust E.On 4,5 Prozent, Endesa 3,6 Prozent und ENEL 3,4 Prozent.

Bei der in dieser Woche erfolgten Analyse von zehn möglichen „(Zu-) Kaufkandidaten“ ist Grammer unser Favorit: Stetig steigende Umsätze (ca. 112 Euro) und Gewinne (ca. 3,30 Euro pro Aktie) würden einen gut 50 Prozent höheren Aktienkurs rechtfertigen. Wir hatten unseren Grammer-Bestand bekanntlich in zwei Tranchen aufgrund von Take-Profit-Signalen mit hohen Gewinnen verkauft, die zweiten 3.000 Stück im August für 33,96 Euro. Jetzt erfolgte der Rückkauf von 3.000 Grammer-Aktien zu 30,08 Euro. Unsere Barreserve ist durch den Grammer-Rückkauf leicht auf 2,7 Mio. Euro bzw. 35,7 Prozent des Fondsvermögens gesunken.

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Inventarliste vom 14.11.2014

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